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科学技术论文

软件服务外包行业如何实现并购重组

时间:2018年01月05日 所属分类:科学技术论文 点击次数:

软件服务外包对中国经济发展提供了技术保障和持久动力,也是十三五规划重点发展产业。从20实际90年代开始,中国软件外包业得到了快速发展,取得的成绩也十分傲人。但是如今中国软件服务外包业依然存在散、乱、

  软件服务外包对中国经济发展提供了技术保障和持久动力,也是十三五规划重点发展产业。从20实际90年代开始,中国软件外包业得到了快速发展,取得的成绩也十分傲人。但是如今中国软件服务外包业依然存在“散、乱、小、差”等困境,在国际竞争中是非常不利的。下面文章通过对软件外包企业并购重组协同进行分析,提出提高协同效应的策略,为软件服务外包并购提供帮助,也非常有利于企业取得预期效果,实现企业并购的战略目的。

  关键词:软件服务外包,并购重组,协同效应

  企业的发展壮大离不开并购重组,软件服务外包企业更是如此,进入2000年以后,尤其是2008年金融危机以来,中国软件服务外包企业的并购交易案例更是层出不穷。这些交易或是为了通过并购重组取得规模效应,降低了运营成本;或是通过并购开拓国内外市场,提高市场竞争力;或是通过并购取得了专有技术,增强企业的核心技术能力;或是通过并购重组,提高整个集团的资产使用效率,降低融资成本或债务风险;或是通过并购实现多元化经营,分散经营风险。虽然这些案例的并购动因不尽相同,但并购方无一不希望并购重组可以带来协同效应,即实现“1+1>2”的战略目的。

  1 企业并购重组的协同理论

  美国学者H·伊戈尔·安索夫(H·Igor·Ansoff)于20世纪60年代第一个提出了协同的理念,认为协同是“……指一个公司通过收购另外一家公司,使得公司的整体业绩好于两个公司原来的业绩的总和。”[1]

  此后,包括美国的J·弗雷德·威斯通、迈克尔·波特,日本的伊丹广之等众多专家学者都对协同效应进行了广泛的、深入的研究。

  现代管理理论普遍认为并购重组的协同效应主要来源于规模经济、范围经济以及通过业务、流程、结构等方面的优化而带来的成本节省协同效应最常见的类型主要包括经营协同效应、管理协同效应。

  在并购重组的协同效应衡量评价方面,也诞生了不少理论和方法。有的主要从企业的财务指标体系方面进行评价,如采用偿债能力、获利能力、发展能力、营运能力等作为考核依据;也有的结合非财务指标对并购后的协同效应作出判断,如参照企业的研发能力的增强、市场份额的变化、客户满意度的提高等非财务指标。实际上,不同行业只有选择适合本行业特点的指标体系,才能更好地评价行业内并购活动协同效应的大小和效果。

  2 软件服务外包企业并购协同效应

  企业并购重组的协同效应有很多类型,常见的有经营协同效应、管理协同效应以及财务协同效应。

  2.1软件服务外包企业并购重组的经营协同效应

  经营协同效应是指企业在并购重组之后通过生产协同,带来整体经营效率的提高,从而产生了规模经济效应,实现了资源互补,增强了市场影响力。实际上,由于行业特点,软件服务外包企业在并购重组后很容易获得经营协同效应的,原因主要有以下几个方面:

  第一,软件服务外包企业通过并购重组可以提高劳动生产率、降低人员流动率。软件服务外包企业主要通过向客户提供软件技术服务来获取收入,而技术人员的人工成本通常占企业总成本的70%-80%左右,因此,劳动生产效率和人员流动率对于软件服务外包企业的经营发展有着重大影响。

  众所周知,规模化经营是提高劳动生产率的有效手段,也能有效降低人员流动率过高给企业运营带来的风险。对于大多数“小而散”的软件服务外包企业来说,经常会面临由于规模较小而不能承接较大项目的问题,或者承接了較大项目但由于人员不足,不得不临时招募人员以应付项目交付需要,而项目结束后,如果没能承接其他项目,或是新项目工作不饱和,又不得不辞退人员,造成辞退成本。

  通过并购重组,软件服务外包企业可以拥有更多的客户资源,而客户资源的增加,会使企业集团的项目数量总体趋于稳定,不会由于个别客户、个别项目的增减使企业出现临时用工骤增或人员大量闲置的情况,从而带来劳动生产率的提高,并使员工拥有稳定工作,提高对企业的忠诚度。

  第二,通过跨境、跨区交付,降低整体劳动成本。软件技术外包业务的另一重要特点是可以远程交付,通过网络技术满足异地客户的需求。近年来,中国的劳动力成本在稳步上升,北京、上海、深圳、广州等一线城市的软件技术人员薪酬成本更是快速增长。

  在这种情况下,通过并购重组一些二线城市公司,可以帮助软件服务外包企业降低集团总体人力成本。武汉、西安、成都等二线城市大学众多,软件技术人员供给充足,人工成本相对较低,因此成了近年来软件产业增长较快的城市,也催生了更多的并购重组机会。

  第三, 通过并购重组,可以解决技术与人员的匹配问题,提高企业核心竞争力。软件技术人员的水平高低,往往决定了软件服务外包企业可承接项目的复杂程度,决定了项目给企业带来附加值的高低。

  (二)软件企业如果规模较小,一般不愿意投入过多的研发费用,也不会花费大量的成本去培训员工,而技术人员的专业水平如果得不到提高,就很难帮助企业取得附加值高的项目,很难帮助企业获得核心竞争力。如果企业没有核心竞争力,没有高额利润,就更难有能力去投入研发,去培训员工。这种恶性循环通常出现在规模较小的企业,通过并购重组,可以帮助企业实现人才梯队化建设,既有高附加值业务的专业人员,如当前的云计算、大数据、人工智能等方面的人才,也有一般业务领域的专业人员,如普通网站开发与维护人员。有了这种人才梯队,软件服务外包企业就可以承接各类项目,可以在国际市场竞争中处于有利地位,同时也可以增加技术积累,提高企业的核心竞争力。

  2.2软件服务外包企业并购重组的管理协同效应

  所谓管理协同效应就是指当两个管理能力有差异的企业发生并购之后,合并后的企业将受到有较强管理能力的企业的影响,表现出大于两个企业单独管理能力总和的现象。

  2.2.1并购方通过提升被并购方管理能力来达到提高整体管理效率的目的

  一般来讲,并购双方在管理方效率方面存在差异。并购之后,管理效率较高的一方可以帮助效率较低的一方提高管理水平,从而达到管理方面的协同。

  目前,我国的软件服务行业发展迅速,但大部分企业仍处于“小、散、乱”的局面,很多企业的管理人员都是从基层技术人员成长起来的,虽然熟悉专业技术,但在管理上存在不足:或者不重视管理,或者管理能力有限。但是,一些规模较大的企业,如一些上市的软件服务外包公司,他们的管理人员无论是在专业技术上,还是在业务管理上,都经历了长久的历练,对企业日常管理也轻车熟路,并且这些企业都有成熟的业务流程、操作规范和交付标准。通过并购重组,可以实现优胜劣汰,让先进的管理办法和业务流程得以推广,从而提高整体管理效率。

  2.2.2通过规模效应降低管理成本,有效利用管理资源

  软件服务外包企业不论大小,通常都会有管理成本,而管理成本中的大部分固定费用只有通过企业规模不断扩大才能得以摊薄。通过并购重组,软件服务外包企业可以很好实现管理成本的降低。比如,软件服务外包企业并购后,可以建立人事、财务共享中心等进行集中管理,而这些共享中心可以选择建立在人力成本较低的地区。这样既可以提高这些部门的服务效率,也可以降低这些部门的成本费用。

  另外,一些公司具有较强的管理资源,如在融资、法律、知识产权、培训等方面擁有专业的团队,但是企业规模较小时得不到充分利用,通过并购重组,这些管理资源就会在企业集团中发挥最大作用。

  2.3软件服务外包企业并购重组的财务协同效应

  财务协同效应是指软件服务外包企业在并购重组之后通过提高整体财务管理水平而带来的收益,包括融资能力的提高、融资成本的下降、规避汇率风险、合理避税等几个方面。

  2.3.1可以提高整体融资能力、降低整体融资成本

  软件服务外包企业一般都是轻资产公司,企业规模相对较小,囿于国内的银行信贷政策,在企业发展初期,很难通过贷款满足资金需求,也很难像其他行业一样通过风险投资快速融得资金。

  然而,通过企业并购重组,特别是上市公司并购非上市公司后,就可以凭借并购方在融资方面的优势,为被并购方拓宽融资渠道,丰富融资方式。同时,融资部门和人员经过融合,集团整体的融资能力也会得到提高。

  通过并购重组,整个集团融资渠道多样化后,就可以选择最优的融资方式,从而降低融资成本。例如,上市公司信用较高,融资成本较低,如并购了非上市的外包企业,就可通过发行证券的方式降低集团总体融资成本。

  2.3.2提高集团整体资金使用效益,避免资金闲置

  软件服务外包企业并购重组之后其规模有所扩大,涉及的投资领域更广泛,投资方案更加丰富,为企业资金流向提供了更多的选择。企业合并之后,可以将原来较低成本的资金或闲置资金投入到较高回报率的项目上,从而给企业带来更多的经济效益。同时,并购重组后企业规模扩大,可以对全部资金统筹规划,推行集团“资金池”等管理模式,最大限度地提高资金使用效益。

  另外,软件服务外包企业往往面对不同的境内外客户:境外客户普遍账期较短,现金流充裕;境内客户一般账期较长,需要外包企业有一定的流动资金才能承接其项目。在这种情况下,如果并购一方拥有众多境外客户,而另一方主要拥有境内客户,通过并购就可以缓解另一方在资金方面的压力且不用依靠过多的外部融资,从而提高了资金的使用效率。

  2.3.3利用集团优势降低外汇风险

  经过二十多年的发展,中国有很多软件服务外包企业已经走向海外,积极参与国际市场竞争,软件服务离岸外包业务连年增长,屡创新高,并购境外的同行公司也是案例不断,方兴未艾。

  离岸外包业务不可避免地涉及外汇业务,从而给企业的经营带来汇率变动方面的风险。然而,通过并购重组可以有效应对这种方险:一是可以通过并购使得企业的外汇收入来源更广泛,币种更多样化,例如同时拥有美元、日元业务比单纯只有一种外汇收入更能分散汇率风险;二是可以通过并购境外公司来抵消汇率风险,如外汇汇率下降时,收购当地标的公司比将外汇结算到境内更有价值。

  2.3.4利用集团整体优势,降低税收成本

  通常来讲,并购重组可以降低集团整体税收成本:一是并购方可以利用资源优势为被并购企业争取得更多的税收优惠政策,如“高新”、“双软”等方面的政策;二是并购方也可以享受在投资方面的税收优惠,如投资税收抵免政策。

  可见,并购之后企业的税收筹划能力明显提高,能够有效降低企业的税收负担,实现企业的整体价值的最大化。

  3 提升并购协同效应的策略

  并购重组是软件服务外包企业快速发展壮大的重要途径,实现并购协同效应也是并购成功的关键,然而国内外的大量实例研究也表明,取得并购协同效应的个例并不多,“2005年我国上市企业并购交易的协同效应在长期仍没有显现出来……”[3]

  因此,在并购重组中,中国软件服务外包企业只有根据自身的特点,采用切实有效的策略,坚决落实并购整合计划,才能争取并购协同效应的实现:

  3.1并购动因符合企业发展战略,以实现协同效应为目的

  软件服务外包企业要根据自身战略规划和发展需要进行并购重组,不能盲目跟风。只有符合企业发展战略的并购活动,才有可能发挥出预期的协同效应。

  并购前期,并购方应对并购后产生的协同效应进行认真评估,评估结果既是进行并购决策的依据,也是评价后期整合是否实现了预期的并购协同效应的参考。

  3.2制订全面的并购整合方案,有效的后期整合是实现协同效应的关键

  进入2008年以后,中国软件服务外包行业掀起了一轮并购重组热潮,其中文思信息与海辉软件在2012年的合并更是轰动业界,但合并半年后,双方内斗不断、整合不利,以致公司的市值从合并之初的8亿美元降到不到6亿美元,最后到2014年公司不得不私有化。

  从以上案例不难看出,后期整合才是成功并购的关键,没有有效的后期整合,并购双方在经营、管理、技术和财务资源上就难以取长补短、互通有无,并购的协同效应就难以实现。

  3.3 文化与制度整合是重点

  当今时代,企业文化和制度建设在企业管理中发挥着日益重要的作用,不少专家学者和业内人士认为企业竞争到最后其实拼的是制度和文化。

  近年来,中国软件服务外包企业在境外并购频繁,收购了不少境外公司,但是这种跨境并购很少取得管理方面的协同效应,究其原因,主要还是由于双方企业文化与制度流程有异,因此在日常经营中常有摩擦甚至冲突,难以取得管理方面的协同。

  在企业并购的后期整合中,最难的是文化与制度方面的整合,因此应予以高度重视。解决了文化与制度方面的问题,后期整合才算成功,而协同效应也才会发挥出最佳效益。

  3.4 只有提高自身核心竞争力,协同效应才能最大化

  软件企业通过并购重组,可以扩大市场份额,提高技术和管理水平,也可以获得重要资源,实现经营多元化。但是无论企业如何对外并购,都不能放弃自身核心竞争力的提高,那些期望通过并购来实现企业技术升级,公司战略转型的想法并不可取。

  在国内外的研究中,发现“参加并购的公司相对于未参加并购的公司而言,创新能力一般較弱,并且并购前几年创新能力的提高速度明显低于未参加并购的公司,然而创新水平对于公司并购并没有显著的影响,即对于中国企业而言,企业并非以创新为动机而实施的并购 ……”

  同样,一个在企业文化和管理上弱势的公司,如果想去收购另一个相对强势公司并且实现管理的协同,是一件很难完成的任务。

  打铁还需自身硬,只有拥有了自身的核心竞争力,才能更好地完成并购整合,并以此来实现并购的协同效应。

  4 结束语

  目前,信息产业正在经历前所未有的改革,云计算、大数据、人工智能、物联网等新技术正在改变人类的生活。在国家出台的新兴产业“十三五”发展规划中,也明确指出新一代信息服务业、智能制造、新能源产业等将是未来发展的重点和新的经济增长点,而这些重点行业的发展都离不开信息服务业的创新进步,离不开软件服务外包行业的鼎力支持。

  中国软件服务外包企业若想取得快速发展和在国际市场取得竞争优势,除了依靠内部增长外,还需要借助并购重组来壮大企业的实力。大量的企业并购重组活动表明,协同效应是企业并购是否成功的关键。企业只有正确认识协同效应,依照协同理论并采用适当的策略来进行后期整合,才能最终带来协同效应,在实现企业价值最大化的同时也带来整个行业的发展和进步。

  参考文献:

  [1] 张秋生,周林.企业并购协同效应的研究与发展[J].会计研究,2003(6):44- 47.

  [2] 董权宇.并购协同效应与溢价研究[D].对外经济贸易大学,2006.

  [3] 丁媛媛.我国上市企业并购绩效的协同效应研究[D].江西财经大学,2009.

  [4] 周城雄,赵兰香,李美桂.中国企业创新与并购关系的实证分析——基于34 个行业2436 个上市公司的实证分析[J].科学学研究,2016,34(10):1569- 1575.

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