风险度量ES半参数模型估计及其应用

来源：应用数学学报杂志2019年第6期北京时间：

作者：管欣, 周勇

单位：1. 上海财经大学统计与管理学院, 上海 200433;<br>2. 华东师范大学经管学部交叉科学研究院及统计学院, 上海 200062

摘要：预期不足或称期损（Expected Shortfall，ES）是近几年发展起来的重要风险度量工具，对其进行建模和估计是统计学和金融计量经济学研究的前沿问题之一.本文基于平均剩余寿命模型提出一种ES估计的半参数模型，并使用广义估计方程（GEE）的方法估计参数.同时建立了严平稳α混合相依序列下参数估计的大样本理论.本文模型的意义在于可以研究资产组合的风险来源以及各风险因素对ES大小的影响程度.最后，将本文的模型应用到金融股票市场的风险评估中，结果表明此模型可以对某些金融市场现象作出合理的解释，是一个灵活且合理的金融计量统计模型.

关键词：预期不足,α混合,平均剩余寿命模型