多支柱养老保险体系、家庭风险性资产配置与流动性约束

来源：社会科学辑刊杂志曹信邦，南京信息工程大学法学与公共管理学院教授，博士生导师；刘潘婷，南京信息工程大学管理工程学院博士研究生。 年第6期北京时间：

作者：曹信邦

单位：南京信息工程大学

摘要：居民家庭资产配置失衡所导致的家庭普遍面临流动性约束问题，显著影响了家庭的经济福祉。多支柱养老保险体系通过提供稳定的未来收入预期，能够有效激励家庭增加风险性资产持有量、优化金融资产结构，增加家庭抵御风险的能力，缓解家庭流动性约束。其中，第一支柱基本养老保险发挥着重要的基础性保障作用，第三支柱商业养老保险则提供了有效的市场化补充，二者均对缓解家庭流动性约束产生显著影响，而第二支柱企业年金与职业年金的效果因其覆盖面及制度设计特性，作用尚不明显。此外，多支柱养老保险体系的福利效应具有显著的普惠性特征，相较于城镇与高收入家庭，其对农村和中低收入家庭流动性约束的改善效果更为突出，体现了促进社会公平正义的积极作用。健全和完善多支柱养老保险体系，对于优化家庭资产配置、增强家庭经济韧性、释放消费潜力具有重要的理论与现实意义。

关键词：养老保险体系；流动性约束；家庭金融；风险性资产

基金资助：国家社会科学基金项目（24BGL256）；江苏省社会科学基金重点项目（24ZHA006）