投资性购房对企业实体经济投资的抑制影响研究

来源：社会科学辑刊杂志曹廷求，山东大学经济学院、山东大学产业金融（济南）研究中心教授，博士生导师；盛琨，山东大学经济学院博士研究生。 年第5期北京时间：

作者：曹廷求

单位：山东大学

摘要：近年来，我国居民投资房地产市场的热情居高不下，在一定程度上助推了商品房价格的持续攀升，并对我国的经济发展造成了巨大影响。居民商品房投资性需求的增加会抑制除房地产业、建筑业和金融业以外的企业的实体经济投资，其影响机制为：投资性购房增加—房价上升—工资水平上升—企业实体经济投资减少。相较于民营企业，国有企业在我国特殊的历史背景下更容易获得土地资源，因而受到由工资水平上升带来的成本抑制效应影响较小。此外，面对房地产行业的高进入门槛以及实体经济生产的高额成本，家庭部门对商品房投资性需求的增加会促使实业企业将生产投资转向回报率更高的金融渠道。

关键词：房地产；投资性需求；企业投资；成本效应；实体经济

基金资助：国家社会科学基金重大项目（19ZDA091）；山东省“泰山学者”建设工程专项经费资助项目