中国资本账户开放对民营企业融资约束的影响分析

来源：社会科学辑刊杂志焦成焕,经济学博士,上海大学马克思主义学院教授（上海200444）。 年第1期北京时间：

作者：焦成焕

摘要：在中国民营企业普遍存在融资约束的情况下,资本账户整体开放对中国民营企业融资约束具有缓解作用,这为中国资本账户开放促进经济增长提供了微观证据。但不同类型的资本账户开放对民营企业融资约束的影响具有异质性,使得资本账户开放表现出一定的结构效应。这其中,直接投资开放和金融信贷开放会加剧民营企业融资约束,证券投资开放会缓解民营企业融资约束。此外,资本账户开放对民营企业融资约束的影响还存在明显的行业差异,这表现在资本账户对劳动密集型行业民营企业融资约束没有影响,对资本密集型行业民营企业融资约束具有加剧作用,对技术密集型行业民营企业融资约束具有缓解作用。

关键词：资本账户开放,民营企业,融资约束

基金资助：国家社会科学基金项目（18BJY074）