企业融资结构对治理结构的影响探析

来源：社会科学辑刊杂志孙奕驰(1968-),女,辽宁沈阳人,经济学硕士,主要从事财务管理及统计学研究。 年第2期北京时间：

作者：孙奕驰,刘春

单位：沈阳工业大学管理学院,辽宁沈阳110023

摘要：企业治理结构是指支配企业的所有利益相关群体——股东、债权人、管理者、职工等之间关系的一整套制度安排。其中最关键的是,在出资者和经营者分离的条件下,为减少代理成本,保证出资者(股东、债权人)的收益而设计的一整套激励和约束机制以及控制权的安排。企业的融资结构是指股权资本与债权资本的比例关系。企业融资结构的形成受多种因素制约,融资结构本身又会对企业的经营绩效和治理结构产生重要影响。我国国有企业融资结构的畸形发展,不但导致企业资本营运效率的低下,而且导致了企业各方面利益关系的扭曲与失衡,治理机制难以对经营者形成有效的激励与约束,也妨碍了国有企业改革的进一步深化。因此,分析我国企业在融资结构与治理结构上存在的问题,有利于完善我国企业融资结构与治理结构。

关键词：融资结构,治理结构,激励机制,约束机制