VC与PE谁是促进企业创新的有效投资者

来源：科学学研究杂志2015年第7期北京时间：

作者：许昊,万迪昉,徐晋

单位：1. 西安交通大学管理学院2. 美国麻省理工学院斯隆管理学院

摘要：本文通过手工收集沪深两市信息技术与生物医疗企业创新数据，研究了VC与PE对企业创新投入的影响。研究发现，VC是促进企业IPO前创新投入的有效投资者，而PE与企业创新投入的关系不明显。VC或PE的早期进入和孵化时间都对企业IPO前一年创新投入有明显的正向影响。进一步的分析表明VC与PE构成了促进企业创新投入的有效联合投资，此外上述因素对企业IPO当年创新投入没起到显著的作用。

关键词：风险投资,私募股权,创新投入,进入时机,孵化时间,

基金资助：

国家自然科学基金项目（71173166；71373202；71472151）