政府资助、现金持有与企业研发平滑研究

来源：科技进步与对策杂志2016年第8期北京时间：

作者：梁彤缨;苏德贵;金镇城

单位：华南理工大学 工商管理学院，广东 广州 510640

摘要：当前，我国政府对企业的研发资助快速增加，而在动态经济环境中，更应关注研发活动均衡健康的长期发展（研发平滑）而非短期增长变动。从政府资助视角对企业研发平滑进行重新审视，运用2007-2012年中国工业上市公司数据，采用系统GMM计量方法，对政府资助、现金持有与企业研发平滑进行了综合探析。结果发现：①我国工业上市公司普遍存在通过现金持有管理来平滑研发支出的现象；②当期政府资助对企业研发有促进作用，而持续的政府资助则会间接影响企业现金持有政策，该调节机制最终会对企业研发活动产生平滑作用。

关键词：政府资助;现金持有;研发平滑;GMM分析