股权众筹投资者决策行为影响因素研究

来源：科技进步与对策杂志2017年第13期北京时间：

作者：钱颖,朱莎

单位：上海大学 管理学院，上海 200444

摘要：股权众筹可以有效解决初创企业融资难的问题，具有巨大的发展潜力。研究股权众筹投资者的决策行为，对企业有效发布项目信息、传递有利信号、提高融资绩效具有重要意义，目前国内该领域研究较为缺乏。基于信号传递理论，从不确定性角度研究投资者行为影响因素。通过搜集众筹网上股权类项目融资面板数据，利用混合OLS模型进行分析，发现我国股权众筹市场存在羊群行为，投资者倾向于投资已经获得大量投资的项目，领投人、产品状态成熟及团队人数较多可以降低投资者感知不确定性，有利于吸引投资，而出让股份多会增加项目不确定性，降低投资者投资意愿。

关键词：股权众筹,项目投资,决策行为,影响因素

基金资助：国家自然科学基金面上项目（71371076）