融资约束、创新投入与国际化经营企业价值研究

来源：科技进步与对策杂志2019年第9期北京时间：

作者：

单位：1.哈尔滨工程大学 经济管理学院，黑龙江 哈尔滨160000；2.齐齐哈尔大学 经济与管理学院，黑龙江 齐齐哈尔161006

摘要：以2005-2016年我国上市国际化经营企业为研究对象，采用面板数据分析融资约束、创新投入与企业价值的关系。实证结果表明：融资约束对国际化经营企业创新投入强度影响不显著，在全样本和高融资约束组中与企业价值显著负相关；创新投入具有中介作用，能显著提升国际化经营企业价值且有迟滞性；国际化程度与创新投入正相关，在全样本组中与企业价值呈U型关系；在控制变量中，实际有效汇率、净资产收益率与国际化经营企业价值显著正相关，而企业规模则与企业价值显著负相关。研究结论对于我国企业有效参与国际市场竞争、实现可持续发展具有参考意义。

关键词：融资约束,创新投入,国际化经营,企业价值

基金资助：国家自然科学基金项目（71072074）