国企混改影响企业创新投资的机制：政府干预效应还是代理效应

来源：科技进步与对策杂志2019年第15期北京时间：

作者：许为宾1,周莉莉1,陈梦媛2

单位：（1.贵州大学 管理学院；2.贵州大学 旅游与文化产业学院，贵州 贵阳 550025）

摘要：探讨混合股权结构如何影响企业创新投资及其作用机制。研究发现：国有企业实施混合所有制改革，提高非国有股权比例对于企业创新投资具有促进作用。但是，不同混合所有权方式对国有企业创新投资水平的影响具有显著差异。其中，外资+国有以及外资+民营+国有的混合所有权结构对企业创新投资改善具有积极影响；而混合股权结构中只有民营股东时，非国有股权比例与企业创新投资水平不存在统计意义上的显著性。进一步研究发现，相对于政府干预效应，代理效应是国企混合所有制改革影响企业创新投资的主导机制，即经理人观对国企创新问题的解释力更强。

关键词：混合所有制,创新投资,政府干预,代理效应

基金资助：国家自然科学基金项目（71862006）；贵州省科技计划项目（黔科合平台人才\\[2017\\]5788号，黔科合基础\\[2017\\]1509-5）；贵州大学管理学院引进人才项目（17BGL002）；广东省哲学社会科学规划项目（GD17XGL05）