母公司控股、融资约束与企业创新投入

来源：科技进步与对策杂志2020年第7期北京时间：

作者：刘志雄

单位：（中国政法大学 商学院，北京 100088）

摘要：利用2012－2017年我国A股上市公司数据，检验母公司控股对企业创新投入的作用。结果发现：子公司创新投入意愿明显不足。进一步分析发现，融资约束弱化了母公司控股与企业创新投入意愿之间的关系。运用变换模型估计和变量处理方法检验后，结论仍然十分稳健。结论为法学和经济学的有限责任理论、管理学的前景理论与威胁刚性模型提供了经验证据，从而丰富了上述领域文献。同时，对我国集团型公司治理中的创新管理具有一定借鉴意义。

关键词：母公司控股,融资约束,创新投入,前景理论,威胁刚性模型

基金资助：国家自然科学基金项目（71702084）；中国政法大学新兴学科培育与建设计划（20180615A03）