机构投资者异质性、CEO任期与企业突破式创新

来源：科技进步与对策杂志2021年第3期北京时间：

作者：万赫1,2,彭秋萍3,钟熙4

单位：(1.中山大学 管理学院，广东 广州 510000；2．珠海华发实业股份有限公司,广东 珠海 519030；3.华南理工大学 工商管理学院，广东 广州 510640；4.广东工业大学 管理学院，广东 广州 510520)

摘要：从机构投资者异质性视角出发，深入剖析稳定型机构投资者、交易型机构投资者与企业突破式创新之间的逻辑关系。此外，从既有任期和预期任期两个方面考察CEO任期对上述关系的调节作用。基于2007—2017年中国上市公司经验数据研究发现：稳定型机构投资者能够促进突破式创新，但交易型机构投资者对突破式创新无影响；随着CEO既有(预期)任期延长(缩短)，稳定型机构投资者对突破式创新的促进作用随之减弱。

关键词：稳定型机构投资者,交易型机构投资者,既有任期,预期任期,突破式创新

基金资助：国家自然科学基金项目(71572202，71872074)；珠海市哲学社会科学规划项目(2019YB001)