技术创业型企业孵化资本投入的风险管控——来自多案例对比

来源：科技进步与对策杂志2021年第10期北京时间：

作者：惠祥1,李秉祥1,吴祖光1,翟瑞锋2

单位：（1.西安理工大学 经济与管理学院，陕西 西安 710054；2. 江阴金属材料创新研究院，江苏 无锡 214400）

摘要：待孵化的技术创业型企业同时具有概念性技术向差异化产品转化的高风险与产品异质性被认同后溢价评估的高收益特点，导致其投资者多处于隔岸观火却欲罢不能的的孵化投资矛盾中。对孵化资本实施有效的风险管控，成为吸引外部资本投入的关键。基于此，选择在可创概念选育与技术创业孵化领域探索出高成功率路径的概念证明中心、YCombinator和创新工场为研究案例，分析其在创业项目筛选、孵化资金运营等关键环节的风险管控方式，以期完善我国孵化资本管控理论、助力我国商业孵化器提高资金风险管控能力、促进外部资本投入。

关键词：创业孵化,资本投入,风险管控,概念性技术,产品异质性

基金资助：国家自然科学基金面上项目（71772151）；国家社会科学基金项目（19BGL065）；陕西省教育厅科学研究计划专项（19JK0579）；西安理工大学教师博士科研启动金项目（105-451118011）