董事长—总经理校友关系对公司创新投入的影响——公司内部控制与机构投资者持股的调节作用

来源：科技进步与对策杂志2022年第3期北京时间：

作者：严若森,郭钧益

单位：（武汉大学 经济与管理学院，湖北 武汉 430072）

摘要：作为社会关系的重要一环，校友关系会对管理者决策产生影响。选取2012—2017年中国沪深两市A股上市公司为研究样本，利用固定效应模型检验董事长—总经理校友关系对公司创新投入的影响，通过考察公司内部控制和机构投资者持股对上述影响的调节作用，进而揭示其中相关作用机制。结果显示：董事长—总经理校友关系会促进公司创新投入；公司内部控制和机构投资者持股均正向调节董事长—总经理校友关系对公司创新投入的促进作用。进一步研究发现，董事长—总经理校友关系对公司创新投入的促进作用在非国有企业、高科技公司中更显著，而地区市场化程度差异对上述促进作用的影响并未表现出显著不同。研究结论能够为公司更有效地植入校友文化、完善选人用人与高管再教育机制等提供管理启示。

关键词：董事长—总经理校友关系,公司创新投入,公司内部控制,机构投资者持股

基金资助：国家自然科学基金面上项目(72072137)；教育部人文社会科学研究规划基金项目(18YJA630126)