政策性负担、薪酬委员会独立性与经理人超额薪酬——来自后股改时期国有上市公司的证据

来源：江西财经大学学报杂志2015年第04期北京时间：

作者：叶建宏，汪 炜

单位：（浙江大学 经济学院，浙江 杭州 310027）

摘要：从企业政策性负担和薪酬委员会治理视角，考察股权分置改革后中国国有上市公司经理人的超额薪酬问题，在控制了导致超额薪酬的制度因素之后，发现企业政策性负担能显著降低经理人超额薪酬，薪酬委员会的独立性并不能抑制经理人超额薪酬。在政策性负担较低的公司，薪酬委员会的独立性反而会减弱大股东对经理人的监督强度。进一步研究表明，经理人超额薪酬并不能带来公司代理成本的降低，只有正常薪酬才能降低代理成本。研究结论支持了“薪酬辩护假说”和“高管权力假说”，推进了国企高管薪酬理论的研究。

关键词：政策性负担,薪酬委员会独立性,超额薪酬,国有企业