风险投资的“风险-收益”特征国际比较及启示

来源：江西财经大学学报杂志2017年第01期北京时间：

作者：谭人友1，杨校美2，房四海3

单位：（1. 北京大学 经济学院博士后流动站，北京 100045；2. 河南大学 经济学院，河南 开封 475001；3. 电子科技大学 香港九方宽客宏观研究院，北京 100045）

摘要：通过梳理比较风险投资（VC）收益相关文献，探讨中、欧、美三地VC的“风险-收益”特征，得出以下结论与启示：（1）中国VC收益高于欧美同行却在“收益影响因素及其影响效果”上处于劣势，其源于中国较强的创新创业活力；（2）VC收益（至少在美国）总是高于同期股指收益，说明将VC作为一种另类资产纳入投资组合有助于改善组合绩效；（3）“高风险-高收益”特征在VC行业未得到证实，采用组合投资策略，挖掘企业内在价值才是VC持续获取高收益的根本途径。

关键词：风险投资,“风险-收益”特征,收益归因,国际比较