产品市场势力、企业避税与股价信息含量

来源：江西财经大学学报杂志2017年第01期北京时间：

作者：曹 越1，宋瑞霞1，吴昊旻2

单位：（1. 湖南大学 工商管理学院，湖南 长沙 410082；2. 石河子大学 经济与管理学院，新疆 石河子 832000）

摘要：以2010至2014年A股非金融类上市公司为样本，考察了公司产品市场势力、避税程度与股价信息含量之间的关系。研究结果表明：企业的产品市场势力越强，越倾向于从事避税活动，避税程度越高；分位数回归显示，产品市场势力的增加对避税程度较低的企业和避税程度较高的企业影响都较大，而对避税程度处于中间范围的企业影响最小。进一步检验发现，产品市场势力引发企业避税程度的提高显著提高了股价信息含量；产品市场势力越强，避税程度较高组的企业股价信息含量更高；随着企业避税程度逐步提高，产品市场势力对股价信息含量的提升作用越强；企业避税是产品市场势力影响股价信息含量的一个渠道机制。上述结论不仅丰富了产品市场势力的经济后果和企业避税影响因素的学术文献，而且对税务部门的征管工作和投资者行为研究有重要启示。

关键词：产品市场势力,企业避税,股价信息含量