基于集体行动的股市风险在复杂网络中的动态扩散

来源：江西财经大学学报杂志2019年第03期北京时间：

作者：楼晓玲

单位：（中山大学 社会学与人类学学院，广东 广州 510275）

摘要：运用Granovetter的集体行动理论和经典阈值模型，在研究股票市场中投资者行动特征基础上，增设复杂网络和异步时间构建拓展阈值模型，通过计算机仿真，研究股市风险在复杂网络下的动态扩散。研究发现：（1）风险阈值特征值激活时，不管网络结构如何，均发生股市灾害。（2）投资者集体规模的扩大，推高了股灾激活阈值，有助于降低股灾发生的风险。（3）风险波动呈现区间效应，当投资偏好异质性高度趋同或趋异时，在复杂网络下，风险扩散可能性更小，速度更慢，原因是复杂网络容易促成趋势的更高度一致或更高度离散，从而降低整体系统风险。但正常证券市场中，投资偏好异质性处于中间状态，复杂网络的信息传播促使风险扩散速度更快，风险更高，范围更广。因此，借助“互联网熟人社会”复杂网络力量，促成更高度一致或高度离散的决策行为，有助于降低金融系统整体风险。这对投资者和金融系统监管都具有一定的启示作用。

关键词：集体行动,阈值模型,股市风险,复杂网络