实际控制人境外居留权、机构投资者与企业债务融资成本——基于中国民营上市公司的经验证据

来源：江西财经大学学报杂志2019年第06期北京时间：

作者：王雪平1，王小平2

单位：（1. 中南财经政法大学 会计学院，湖北 武汉 430073；2. 宜春学院 经济与管理学院，江西 宜春 336000）

摘要：以中国民营上市公司为样本，实证检验实际控制人拥有境外居留权对企业债务融资成本的影响。研究发现：实际控制人拥有境外居留权提高了企业债务融资成本，这种影响在非高新技术企业、更高控制权企业、实际控制人兼任董事长企业中更加明显。机制检验表明，实际控制人拥有境外居留权通过增加实际控制人掏空行为和企业违约风险两种途径来影响企业债务融资成本。此外，机构投资者持股能够缓解实际控制人拥有境外居留权对企业债务融资成本的正向效应。

关键词：民营企业,实际控制人,境外居留权,债务成本