中国地方政府债券风险空间关联网络结构特征及收敛性研究

来源：江西财经大学学报杂志2021年第2期北京时间：

作者：胡才龙, 魏建国

单位：1.武汉理工大学 经济学院 ,湖北 武汉 430070; ；2.湖北省社会科学院 财贸研究所, 湖北 武汉 430077

摘要：基于引力模型识别省级地方政府债券风险的空间网络关系,运用社会网络方法分析债务置换期内债券风险的空间网络结构特征与动态演变趋势,并实证检验债券风险空间的收敛性。研究发现：（1）地方政府债券风险呈现出较为典型的“无标度网络”结构形态,网络传染机制存在“小世界现象”;（2）地方政府债券风险存在较强的空间网络连通性、关联性和通达性,且逐年动态强化;（3）地方政府债券风险呈现出显著的凝聚子群结构特性,不同子群之间的联动效应存在差异;（4）不同省份的债券风险在空间网络中传染的“权力”地位高低有较大差异,且相互之间的风险传染能力较稳定;（5）地方政府债券风险具有显著的收敛特征,且不同情形下的收敛速度不同,显示出债务置换政策效应较明显。因此,应从强化债券风险跨省份协同管理、防范区域之间债券风险传染、加强对不同区域的债券风险传染预警、推动不同省份的债券风险分类管理和进一步促进债券风险缓释等方面防范债券风险。

关键词：地方政府债券风险,空间关联网络,社会网络分析法,风险传染

基金资助：国家社科基金项目“脆弱信用环境下村镇银行信用风险管理创新研究”（14BGL185）