行政审批制度改革与公司风险承担——基于行政审批中心成立的准自然实验

来源：江西财经大学学报杂志2023年第5期北京时间：

作者：李田雨, 李茫茫

单位：1.湖北大学 商学院,湖北 武汉 430062; ；2.江西师范大学 财政金融学院,江西 南昌 330022; ；3.江西金融发展研究院,江西 南昌 330013

摘要：激励公司承担一定的风险水平以促进研发创新有助于实体经济的高质量发展。基于当地信息优势理论框架,将行政审批中心的设立作为准自然实验,系统考察行政审批制度改革对公司风险承担水平的影响。研究发现：行政审批制度改革显著提升公司风险承担水平,且在投资机会信息分散程度越高的公司中更显著,上述研究结论经过内生性和稳健性测试后依然成立。异质性检验发现：在位于市场化进程高地区以及客户集中度较低的样本中,行政审批制度改革对公司风险承担水平的促进作用更为显著。作用机制检验发现：行政审批制度改革显著提高了投资灵活性和市场竞争程度。研究结论从风险承担视角揭示了行政审批制度改革产生的经济效应及其内在机理,对深化简政放权改革具有一定的启示意义。

关键词：行政审批制度改革,风险承担,信息分散程度

基金资助：国家自然科学基金面上项目“注册制改革与风险投资功能研究：理论机制与经济后果”（72072079）; 国家自然科学基金地区项目“贷款利率市场化、企业间信贷资源配置与企业竞争力提升”（71962020）; 国家自然科学基金青年项目“审批制度改革的微观经济效应：基于放权理论的实证研究”（71902078）