股票流动性、机构投资者与企业创新

来源：暨南学报·哲学社会科学版杂志2017年第11期北京时间：

作者：杜金岷, 吕寒

单位：男,四川宜宾人,暨南大学经济学院教授,博士生导师,暨南大学广州自由贸易试验区研究基地主任,博士,研究方向:公司金融、自贸区理论与实践;吕寒(1986),男,河南新乡人,暨南大学经济学院博士生,研究方向:公司金融。

摘要：在我国资本市场中股票流动性提高,抑制了企业的创新专利产出;但另一方面,较高的股票流动性刺激机构投资者的进出,并为机构投资者提供了足够的信息支撑,在此条件下,机构投资者持股能够显著优化企业治理结构和信息质量,从而逆转了股票流动性的不利作用。特别的,长期持股的机构投资者对企业创新改善作用更为显著。有鉴于此,本文从强化信息披露、完善企业内部治理结构、重视机构投资者的作用等几个方面,基于我国实际情况提出了如何提高企业创新实力的政策建议。

关键词：股票流动性,机构投资者,专利创新