数技互融:数字化转型与专精特新企业投资效率

来源：暨南学报·哲学社会科学版杂志2024年第11期北京时间：

作者：田文涛, 周晔, 李丹晨

单位：中国人民大学财政金融学院;周晔、李丹晨,首都经济贸易大学金融学院。

摘要：提升专精特新企业的投资效率是促进新质生产力持续跃升的重要保障。本文利用2011—2021年我国专精特新上市企业数据,从外部信息不对称和内部代理成本的视角,研究数字化转型对专精特新企业投资效率的影响。研究发现,数字化转型有助于提高专精特新企业的投资效率,一系列内生性和稳健性结果均支持这一结论。作用机制显示,数字化转型不仅能够减少专精特新企业外部的信息不对称,还可以降低专精特新企业内部的代理成本,进而提高企业的投资效率。异质性分析结果表明,该影响在东部地区与省会城市、市场化程度高和市场竞争程度高,以及资产规模与现金持有率高的企业中尤为显著。最后,数字化转型对专精特新企业投资效率的改善主要表现为在降低企业过度投资的同时,提升企业的经济绩效。本文不仅丰富了数字化转型对专精特新企业投资效率影响因素、作用机制和经济后果的相关研究,而且对于如何进一步提高专精特新企业的投资效率具有一定启示意义。

关键词：数字化转型,专精特新企业,投资效率

基金资助：国家社会科学基金一般项目“金融科技驱动下商业银行风险形成逻辑、变化特征与治理研究”(22BJY008)。