国际黄金期货价格影响因素研究

来源：黄金科学技术杂志2021年第4期北京时间：

作者：郑明贵,曹天琦,曾健林

单位： 江西理工大学经济管理学院，江西 赣州 341000, 中国科学技术大学管理学院，安徽 合肥 230026

摘要：全球政治经济环境的不稳定性会造成国际黄金期货价格的剧烈波动。为探究国际黄金期货价格的主要影响因素，利用2000—2019年国际黄金期货月度价格数据，运用向量自回归（VAR）模型、向量误差修正（VECM）模型、协整检验、脉冲响应和方差分解进行实证研究。结果表明：国际黄金期货价格与地缘政治风险、经济政策不确定性、美元指数、利率水平、美国通货膨胀水平和全球黄金供需差值存在长期均衡关系，并且美国通货膨胀水平和美元指数对国际黄金期货价格影响最为显著。地缘政治风险和经济政策不确定性在短期内对国际黄金期货价格产生正向冲击，同时经济政策不确定性的正向影响周期更长。

关键词：国际黄金期货价格,地缘政治风险,经济政策不确定性,VAR模型,VECM模型,脉冲响应

基金资助：国家社会科学基金重点项目“中国战略性矿产资源国家安全评估与预警系统研究（2020-2050）”(18AGL002),国家自然科学基金重点项目“大数据环境下的评价理论、方法和应用”(71631006),江西理工大学重大项目培育计划“大数据驱动下国家矿产资源安全战略管理现代化研究”(19ZDPY-08),江西省青年井冈学者奖励计划联合资助