契约参照点、高管薪酬激励与超额在职消费
来源：华东师范大学学报·哲学社会科学版杂志2018年第3期北京时间：
作者：杨蓉
单位：华东师范大学经济与管理学部, 上海, 200241
摘要：基于契约参照点理论，以中国A股上市公司2009—2014年的数据为样本，探究契约参照点、高管薪酬激励与超额在职消费三者之间的关系，其研究结果发现：契约参照点与超额在职消费之间具有正向关系；高管薪酬激励有利于降低超额在职消费，对契约参照点与超额在职消费之间的关系具有负向调节作用，且存在产权和经理人市场化程度方面的差异。研究还发现：与"八项规定"政策实施前相比，该政策实施后国有控股上市公司高管薪酬激励对契约参照点与超额在职消费之间关系具有负向调节作用，说明这一政策得到了有效落实。上述结论对如何进行高管薪酬契约设计以及解决高管超额在职消费问题提供了相应的证据支持与参考。
关键词：契约参照点,高管薪酬激励,超额在职消费,“八项规定”政策
基金资助：国家自然科学基金项目"大学治理、财务管理和价值增值的关系研究"（项目编号：71573090）；国家社科基金项目"规范垄断行业企业高管薪酬问题研究"（项目编号：09BJY031）。
