基于日内效应的沪深300股指期货套利的分析

来源：管理科学学报杂志2015年第1期北京时间：

作者：赵秀娟

单位：赵秀娟,北京邮电大学经济管理学院，北京100876,汪寿阳,中国科学院数学与系统科学研究院，北京100190,

摘要：基于1min的高频数据首次对沪深300股指期货日内特征进行分析，发现其日内绝对收益率的“LM”型特征，日内成交量的“WV”型特征，持仓量的“倒U”型特征，价差的“LM”型特征，以及错误定价率的“早上高、下午低”的日内均值回复特征，并通过向量自回归模型的方差分解和脉冲响应函数分析了五个指标的动态关联性。随后，根据沪深300股指期货错误定价率出现的“上午高、下午低”的日内特征，设计了相应的套利策略。样本内和样本外的套利收益数据表明，基于沪深300股指期货日内特征的套利策略是有效的。全文最后根据实证结果提出了相应的投资建议。

关键词：沪深300股指期货;高频数据;日内效应;套利;向量自回归

基金资助：国家自然科学基金资助项目(71173023)；北京高等学校青年英才计划项目；新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET－11－0599)