企业债券信用风险定价模型评析与进展

来源：管理科学学报杂志2015年第8期北京时间：

作者：周宏

单位：周宏,中央财经大学会计学院，北京100081,李国平,中央财经大学管理科学与工程学院，北京100081,林晚发,武汉大学经济与管理学院，武汉430074,王园,中央财经大学会计学院，北京100081,

摘要：以期权定价与现金流贴现理论为基础，剖析了企业债券信用风险定价模型的产生及发展的原因，并对近年来国内外3 种主流的信用风险定价模型系统( 即结构模型、强度模型和混合模型) 进行了系统的述评． 通过从不同角度对3 种模型进行扩展与比较分析，阐述了3 种定价模型的优势和不足． 在此基础上，对企业债券信用风险定价模型未来研究的发展方向进行展望．

关键词：信用风险; 结构模型; 强度模型; 混合模型

基金资助：国家自然科学基金资助项目(71172152) ; 北京市教育委员会共建项目专项资助项目; 北京市会计类专业群(改革试点)建设项目专项资助项目; 中央财经大学“211 工程”重点学科建设和“青年科研创新团队支持计划”资助项目．