相关双边汇率波动与供应链中汇率风险传导

来源：管理科学学报杂志2015年第10期北京时间：

作者：倪得兵

单位：倪得兵,电子科技大学经济与管理学院，成都611731,梁旭晫,电子科技大学经济与管理学院，成都611731,唐小我,电子科技大学经济与管理学院，成都611731,

摘要：利用批发价合同构建了一个包含零售商、制造商与供应商的供应链运作博弈模型，其中 制造商面临着进出口双边汇率风险． 基于模型均衡及相应的比较静态分析，研究了双边汇率波动性及其相关性结构对供应链节点企业运作变量的波动性、期望业绩和业绩波动性的影响，并给出了影响节点企业之间相对风险承担的因素． 结果表明: (1) 当出口汇率波动与进口汇率波动负相关时，供应链节点企业运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差均随进(出)口汇率波动性程度的增加而增加，但是，当二者正相关时，存在一个进(出)口汇率波动的临界水平，使得供应链节点企业运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差在进(出)口汇率的波动性低于该临界水平条件下均随进(出)口汇率波动程度的增加而降低，否则均随进(出)口汇率波动程度的增加而增加，此时风险传导呈现出U 型特征; (2) 供应链节点企业之间的风险承担水平(用利润方差之比测度) 取决于各自的决策灵活性，与汇率波动的相关性无关．

关键词：供应链; 双边汇率波动性; 相关性; 风险传导

基金资助：国家自然科学基金重点资助项目(70932005) ; 国家自然科学基金资助项目(71272129) ; 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET －11－0064) ; 四川省青年科技基金资助项目(2013JQ0031) ; 电子科技大学百人计划和中青年学术带头人培养计划资助项目