离散抽样方差互换定价研究

来源：管理科学学报杂志2015年第11期北京时间：

作者：杜琨

单位：杜琨,上海财经大学金融学院，上海200433;广发证券股份有限公司博士后工作站，广州510620;西北大学经济管理学院，西安710069,曾旭东,上海财经大学金融学院，上海200433,

摘要：文章在一类随机波动跳跃(SVJ) 模型下给出离散抽样远期起始方差互换公平敲定价解析解存在的充分条件和具体计算方法． 文中所定义的这一类SVJ 模型包含了很多现有文献中广泛使用的SVJ模型． 先前关于离散抽样方差互换公平敲定价解析解的研究都局限在仿射型随机波动模型下，而文章中的方法不仅适用于仿射模型，对许多非仿射模型同样适用． 文章在Heston 模型和Hull＆White 模型下给出解析解表达式和数值计算结果． Heston 模型为仿射结构，现有文献已有解析解; 而Hull＆White 模型为非仿射结构，现有文献中只提供了数值解． 通过比较可以发现，文章中的结果与现有文献中的解析解和数值解非常接近，从而佐证了结论的正确性．

关键词：方差互换; SVJ 模型; 公平敲定价; 解析解

基金资助：国家自然科学基金资助项目(71271127)