基于有限理性和技术战略的风险投资决策研究

来源：管理科学学报杂志2015年第11期北京时间：

作者：曹麒麟

单位：曹麒麟,四川大学商学院，成都610064,王文轲,四川师范大学商学院，成都610068,

摘要：高新技术企业可获取专利保护，再进行商业化; 也可在研发成功技术保密状态下直接进行商业化． 本文从风险投资决策者的有限理性出发，强调风险投资者的实际心理感受对风险投资决策的影响． 根据高新技术项目的高风险、高收益性以及分阶段资金注入的特点，建立了基于有限理性和不同技术战略的实物期权风险投资动态决策模型． 本文模型全面、客观的对高新技术项目的价值进行了评估并对风险投资的投资决策进行了指导． 文章详细阐述了模型中各参数对投资决策的影响，使理论上的最优投资决策结果真正成为现实中风险投资决策者的重要参考依据．

关键词：有限理性; 技术战略; 前景理论; 实物期权; 投资者情绪; 风险投资

基金资助：国家自然科学基金资助项目( 71072066) ; 四川省软科学研究计划资助项目( 2013ZR0165) ; 四川大学中央高校基本科研业务费研究专项项目(skqy201225; skzx2013－dz06); 可视化计算与虚拟现实四川省重点实验室资助项目(KJ201420); 四川省教育厅基金资助项目(14SB0022) ; 四川省省级大学生创新创业训练计划项目(201410636045; 201510636087)