社交网络、投资者关注与股价同步性

来源：管理科学学报杂志2017年第2期北京时间：

作者：刘海飞

单位：刘海飞,南京大学工程管理学院，南京 210093,许金涛,南京大学工程管理学院，南京 210093,柏 巍,南京大学工程管理学院，南京 210093,李心丹,南京大学工程管理学院，南京 210093,

摘要：随着以微博、微信为代表的社交网络信息平台在中国的崛起，形成了新媒体时代下信息资讯生成与扩散的完整传播链条，深刻地影响着金融市场参与主体的学习认知习惯、投资决策理念、交易行为模式，最终影响不同金融资产的价格波动规律． 本文在新媒体时代情景下，以社交网络信息披露与传播平台为切入点，基于信息关注度、信赖度、更新频率等三层维度，构建社交网络微博信息质量指标体系，研究社交网络信息质量与股价同步性的内在关联关系． 研究表明: 微博信息质量与股价同步性有着显著的高度负向线性关联性，并且呈现出非线性 U 型关系． 即随着社交网络信息质量水平的提升，股价同步性逐渐降低到达最小值，而后又逐渐提高． 研究结论为证明上市公司社交网络微博平台对股价同步性有较强影响力，提供了中国金融市场的证据．

关键词：社交网络; 投资者关注; 微博信息质量; 股价同步性

基金资助：国家自然科学基金资助项目( 71101068; 71171109; 71203144; 71501131 ) ; 江苏省金融工程重点实验室开放课题资助项目( NSK2015 － 09) ; 江苏省自然科学基金资助面上项目( BK20161398)