产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究

来源：管理科学学报杂志2017年第5期北京时间：

作者：陈 维

单位：陈 维,厦门大学管理学院，厦门 361005,吴育辉,厦门大学管理学院，厦门 361005,黄飘飘,厦门大学管理学院，厦门 361005,吴世农,厦门大学管理学院，厦门 361005,

摘要：以 2005 年—2013 年中国上市公司为样本，探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法，产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响，以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用． 研究发现: 第一，产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水平，并刺激企业对上下游企业提供更多的商业信用支持; 第二，在经济越发达的地区、竞争强度越弱的行业，以及民营控股上市公司中，产品市场竞争优势会进一步降低企业的负债水平，同时加强其对上下游企业的商业信用支持． 研究结论为从理论上更加全面和准确地理解产品市场竞争优势与企业资本结构和商业信用支持的关系提供了新的科学依据．

关键词：产品市场竞争; 资本结构; 商业信用

基金资助：国家自然科学基金资助项目( 71372072; 71572165; 71532012; 71572153) ; 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目( NCET －13 － 0507)