利差交易、异质预期与汇率微观决定
来源：管理科学学报杂志2018年第6期北京时间：
作者：李小平
单位：李小平,上海师范大学商学院,
摘要：通过构建包含利差交易者、基本面交易者和技术交易者的汇率决定模型,在异质交易者行为框架下研究了汇率的多重异质均衡性质和稳定条件.理论研究表明,外汇市场存在三种基本面均衡和四种非基本面均衡,利差交易者行为导致外汇市场出现非基本面均衡.进而不同均衡所对应的稳定条件取决于基本面的回归系数、技术交易者的外推系数及汇率的折现因子之间的关系.模拟仿真表明,两国利差是决定利差交易者行为的重要因素,利差交易者行为进一步导致了市场汇率偏离基本面水平.
关键词：利差交易; 异质预期; 基本面均衡; 非基本面均衡; 利差
基金资助：国家自然科学基金资助项目( 71320107002)
