政府补贴、资本投资与经济增长质量

来源：管理科学学报杂志2020年第5期北京时间：

作者：谢光华，韩丹妮，郝颖，陈恒宇

单位：谢光华,西北工业大学管理学院,韩丹妮,重庆大学经济与工商管理学院,郝颖,北京师范大学经济与工商管理学院,陈恒宇,北京师范大学经济与工商管理学院,

摘要：以2005年~2014年中国内地上市公司为研究样本，实证研究了政府补贴政策下企业资本投资取向对地区经济增长质量的影响.研究发现:1)企业新增固定资产投资与地区经济增长质量显著负相关，股权投资不具备提升经济增长质量的效应，而技术投资却能够显著提升经济增长质量;2)相较于中央和民营企业，地方国有企业固定资产投资与股权投资对经济增长质量的不利影响最大，尤其是获取了高额度补贴的地方国有企业;3)适度的政府补贴才能最好地释放企业技术投资对经济增长质量的促进效果，补贴额度过高时，地方国有企业的技术投资未能带来经济增长质量的显著提升;4)地区市场化水平不仅能够强化政府补贴政策下企业技术投资对经济增长质量的促进作用，而且还削弱了地方国有企业固定资产与股权投资对经济增长质量的负面影响.以上研究结论有助于从政府治理角度来理解导致地区经济增长质量失衡的企业资本投资活动成因.

关键词：资本投资; 经济增长质量; 政府补贴; 政府干预

基金资助：国家自然科学基金资助项目(71872017); 清华大学中国现代国有企业研究院专项课题资助项目(2020082); 北京师范大学青 年教师基金资助项目; 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(3102020XJS02)