调整期货交易规则可以降低投资者杠杆吗？
来源：管理科学学报杂志2021年第2期北京时间：
作者：王静远，葛逸清，汤珂，邓雅琳
单位：王静远,北京航空航天大学计算机学院,葛逸清,清华大学社会科学学院经济学研究所,汤珂,清华大学社会科学学院经济学研究所,邓雅琳,北京航空航天大学计算机学院,
摘要：为遏制投机行为、稳定大宗商品市场，我国在2016年频繁出台政策调整商品期货交易规则．本文利用交易账户数据探究政策调整对投资者杠杆的影响．研究发现，交易规则的改变确实降低了投资者杠杆，且主要有两个方面的机制：一是调整后投资者受到追加保证金的压力增大，被迫降低杠杆；二是调整后市场波动率增大，投资者有降低杠杆应对市场风险的需求．
关键词：交易规则;投资者杠杆;保证金比例;市场波动率
