金融强监管与非银行金融机构极端风险的演化

来源：管理科学学报杂志2021年第2期北京时间：

作者：马亚明，胡春阳

单位：马亚明,天津财经大学金融学院,胡春阳,天津财经大学金融学院,

摘要：引入极值理论模型，依次测算我国上市非银行金融机构的自身极端风险概率、极端风险网络关联度以及金融系统整体极端风险网络关联度．2017年金融强监管周期开启后，证券、信托、保险三类机构自身极端风险概率均有所降低；三类机构的极端风险网络关联度也均降低，但仍需要进一步监管；金融系统整体极端风险网络关联度亦明显下降．面板回归结果显示，金融强监管政策显著降低了非银行金融机构的极端风险网络关联度；影子银行规模比重对极端风险网络关联度呈Ｕ型影响，最优规模比重约为0.35，部分机构需进一步降低影子银行规模比重，监管层需要注意监管边界，维持影子银行业务适度发展．

关键词：非银行金融机构;极端风险关联;金融强监管;影子银行;极值理论