盛名难副: 明星 CEO 与负面信息隐藏

来源：管理科学学报杂志2021年第5期北京时间：

作者：于李胜，蓝一阳，王艳艳

单位：于李胜,厦门大学管理学院,蓝一阳,厦门大学管理学院,王艳艳,厦门大学管理学院,

摘要：以 2009 年 ～ 2016 年间 A 股上市公司为研究样本，采用双重差分法研究明星 CEO 成名后负面信息的披露策略． 以 CEO 是否登上媒体发布的榜单作为明星 CEO 的代理变量，研究结果表明: 明星 CEO 上榜将显著增加隐藏负面信息的可能性，验证了“名声俘获假说”; 明星CEO上榜后发生财务重述的概率显著增加，而一旦退出榜单其隐藏负面信息的可能性则显著降低，验证了名声的负面效应． 机制检验表明明星 CEO 通过管理层权力抑制负面信息披露． 另 外，上榜前盈余质量较低、代理问题较严重的公司，其明星 CEO 隐藏负面信息的可能性更高．文章丰富了 CEO 个人特质对信息披露行为的影响及其经济后果的研究，对于资本市场的健康发展具有一定的启示意义．

关键词：明星 CEO; 负面信息隐藏; 管理层权力; 财务重述

基金资助：国家自然科学基金资助重大项目(71790601) ; 国家自然科学基金资助项目(71802010; 71972161; 71972162) ; 教育部人文社 会科学研究青年基金资助项目(18YJC790169) ; 中央高校业务经费资助项目(2072191087)