中美贸易摩擦对中国沪深股市行业板块的影响

来源：管理科学学报杂志2021年第10期北京时间：

作者：李延双，庄新田，王健，宫晓莉

单位：李延双,东北大学工商管理学院,庄新田,东北大学工商管理学院,王健,东北大学工商管理学院,宫晓莉,青岛大学经济学院,

摘要：以2018年中美贸易摩擦事件为时间节点,分别构建贸易摩擦前、后的中国沪深股市行业间风险溢出网络.基于多种网络中心性指标,构建反映行业风险传染及风险承受强度的综合指标.从行业间风险溢出效应、股市稳定性、网络结构变化等角度分析贸易摩擦对股市的影响,探究影响各行业风险传染(承受)强度的因素,并在贸易摩擦背景下识别影响行业网络变化的主要因素.研究表明:1)贸易摩擦事件促使股市系统性风险加剧及稳定性水平下降,并降低网络的鲁棒性; 2)在短期内,贸易摩擦对网络稳定性具有决定性影响.在中长期上,贸易摩擦对网络稳定性的影响逐渐减弱,而宏观经济指标、汇率、货币政策等经济政策将逐渐主导网络稳定性的变化; 3)贸易摩擦后,各行业的风险溢出效应发生不同程度的改变,影响各行业风险传染(承受)强度的因素也不尽相同.研究结论对我国金融监管部门进行宏观审慎管理、把控系统性风险、维护金融市场稳定性具有一定的参考价值.

关键词：中美贸易摩擦; 宏观审慎管理; 风险溢出网络; 系统性风险; 金融市场稳定性