平准基金干预股市的行为异质性代理模型

来源：管理科学学报杂志2021年第11期北京时间：

作者：周终强，张维，熊熊

单位：周终强,天津大学管理与经济学部, 贵州财经大学大数据应用与经济学院, 贵州财经大学贵州省大数据统计分析重点实验室,张维,天津大学管理与经济学部, 天津大学中国社会计算研究中心,熊熊,天津大学管理与经济学部, 天津大学中国社会计算研究中心,

摘要：在有限理性框架下，建立了以市场基本面为参考点的平准基金行为异质性代理模型.该模型包括3类投资者：传统的价值派、技术派及新建立的稳定者.稳定者作为平准基金干预市场的角色代理，会根据市场真实波动与其干预阈值的相对大小动态调整干预深度，同时引导投资者信念的转换，以使价格的正、负反馈力量达到均衡，保持市场稳定.另外，对平准基金干预行为进行了计算实验及动力学性能分析，研究发现平准基金干预阈值、干预深度及市场特征参数是影响平抑效果的重要参数，其中干预深度对平抑效果的影响较大.

关键词：平准基金; 行为异质性; 过度波动; 计算实验