公众风险认知偏差对股市风险的影响：基于典型重大突发公共卫生事件分析

来源：管理科学学报杂志2025年第9期北京时间：

作者：贺红波，郭睿奇，陈逸清，陈收，张维

单位：贺红波,湖南大学工商管理学院,郭睿奇,湖南大学工商管理学院,陈逸清,湖南大学工商管理学院,陈收,湖南大学工商管理学院,张维,天津大学管理与经济学部,

摘要：本研究以重大突发公共卫生事件中我国股市风险为研究对象，通过传染病模型和文本分析方法，测度公众对事件风险的认知偏差，并从市场和行业层面考察该认知偏差对股市风险的影响机制.实证结果表明，在市场和行业层面上，公众风险认知偏差都会显著加剧股市风险，且该影响在事件高峰期尤为显著；其次，股市关注度是公众风险认知偏差影响股市风险的重要渠道，但其中介作用主要体现在事件高峰期；最后，时变事件风险下公众风险认知偏差对各行业股市风险的影响机制具有较强的行业异质性.本研究表明在重大突发公共卫生事件中，公众对事件风险的主观认知往往偏离于事件客观风险，且该风险认知偏差所诱发的非理性投资行为会加剧金融市场风险.

关键词：重大突发公共卫生事件; 风险认知偏差; 在险价值; 股市关注度