绿色信贷定价与企业碳减排决策——不同贴息激励影响及经济-环境价值分析

来源：管理科学学报杂志2025年第10期北京时间：

作者：金伟，张钦红，朱庆华，王成付

单位：金伟,浙江财经大学金融学院,张钦红,上海交通大学中美物流研究院;上海交通大学数字化管理决策实验室,朱庆华,上海交通大学安泰经济与管理学院; 上海交通大学数字化管理决策实验室,王成付,南通大学商学院,

摘要：向银行贴息和向借款企业贴息是政府支持企业低碳转型的两种绿色金融激励政策．本文研究碳减排企业存在资金约束时，两种不同的贴息激励下，银行在完全竞争和垄断竞争的金融市场中的贷款定价以及企业的产量和碳减排决策，并分别从经济-环境价值视角对比分析银行贴息和企业贴息．研究发现:1)企业的减排技术水平、自有资金规模和碳资产状况会影响绿色信贷的经济-环境价值，并存在双正向价值的参数区间; 2)当企业进行无风险借贷时，两种贴息激励在经济和环境价值方面等价; 3)当企业存在违约风险且银行处于完全竞争的金融市场时，银行贴息在提升融资系统经济效益和促进碳减排方面均优于企业贴息;相反，当银行处于垄断的金融市场时，企业贴息优于银行贴息．

关键词：低碳运营;资金约束;绿色信贷;贴息激励;经济-环境价值